STRATEGY
밸류전략
밸류 투자 전략의 목표
- SPARX의 Value 투자 전략은 단순한 기업의 재무제표상의 가치가 아닌 기업 미래가치를 반영한 내재 가치를 파악하여 투자
- 보유 종목에 대한 중장기 투자를 통해 지속적으로 시장 수익률을 outperform 하는 것이 목표
밸류 전략의 투자 대상
- 밸류에이션 고평가
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- 좋은 성장주긍정적 이익모멘텀
- 나쁜 성장주긍정적 어닝 서프라이즈
- 좋은 가치주부정적 어닝 서프라이즈
- 나쁜 가치주부정적 이익모멘텀
밸류 투자 전략의 특징
- 시장에 잘 알려진 화려한 주식보다는 투자자의 관심에서 소외된 주식이 초점
- 회계적인 성장보다는 기업의 질적 성장을 반영한 미래 가치를 반영하여 투자
- 산업 내 Value Chain에서 투자 대상 기업이 어느 정도의 경쟁 우위를 갖느냐에 관심
밸류 투자 전략의 프로세스
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Quant Screening과 재무제표 분석을 통한 역발상 접근
- 가치주
- 시장의 관심을 많이 받는 화려한 주식보다는 투자자의 관심에서 멀어진 소외된 주식에 관심을 갖고 종목 발굴
- 순이익의 성장보다는 주주에게 배당 가능한 Free Cash Flow의 성장에 초점을 맞추어 분석
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진입장벽을 갖춘 성장주
- 가치주
- 산업 자체의 성장보다는 산업 내에서 투자 대상 기업이 어느 정도의 경쟁 우위를 갖고 있느냐에 먼저 초점을 맞추어 분석
- Value Chain 분석을 통해 경쟁우위가 오래 유지될 수 있는 소수의 성장주를 발굴하여 포트폴리오에 편입
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Portfolio
Team approach를 통해 종목별 편입/편출 의사 결정을 내리고 투자비중을 결정
종목별 In-depth 리서치를 통해 시장의 분위기에 휩쓸리지 않고 역발상으로 접근
- 사회 Trend 변화에 따른 산업별/기업별 Bottom up 리서치
- Monitoring 위험관리 및 내부통제
관련상품
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- 과거 25년간 일본 시장에서 우수한 운용성과를 쌓아온 SPARX의 Mid & Small Cap 전략과 최근 부활하는 일본 주식시장에 투자하는 All Cap 전략에 각 50% 비중으로 투자하는 정통 일본주식형 펀드입니다.
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- 과거 저성장을 극복한 해외의 성공기업을 분석하여 찾아낸 경쟁우위요인을 국내 기업에 적용하고, 저성장을 경험한 해외 투자자 관점에서 매력적인 투자 종목군을 발굴하여 저성장환경에도 지속 가능한 신가치주에 투자합니다.
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