STRATEGY

밸류전략

밸류 투자 전략의 목표

  • SPARX의 Value 투자 전략은 단순한 기업의 재무제표상의 가치가 아닌 기업 미래가치를 반영한 내재 가치를 파악하여 투자
  • 보유 종목에 대한 중장기 투자를 통해 지속적으로 시장 수익률을 outperform 하는 것이 목표

밸류 전략의 투자 대상

밸류에이션 고평가
  • 좋은 성장주긍정적 이익모멘텀
  • 나쁜 성장주긍정적 어닝 서프라이즈
  • 좋은 가치주부정적 어닝 서프라이즈
  • 나쁜 가치주부정적 이익모멘텀

밸류 투자 전략의 특징

비관론에 따른 급격한 가격 하락

  • 시장에 잘 알려진 화려한 주식보다는 투자자의 관심에서 소외된 주식이 초점
  • 회계적인 성장보다는 기업의 질적 성장을 반영한 미래 가치를 반영하여 투자

시장 무관심으로 인한 저평가

  • 산업 내 Value Chain에서 투자 대상 기업이 어느 정도의 경쟁 우위를 갖느냐에 관심

밸류 투자 전략의 프로세스

  • Quant Screening과 재무제표 분석을 통한 역발상 접근

    가치주
    시장의 관심을 많이 받는 화려한 주식보다는 투자자의 관심에서 멀어진 소외된 주식에 관심을 갖고 종목 발굴
    순이익의 성장보다는 주주에게 배당 가능한 Free Cash Flow의 성장에 초점을 맞추어 분석
  • 진입장벽을 갖춘 성장주

    가치주
    산업 자체의 성장보다는 산업 내에서 투자 대상 기업이 어느 정도의 경쟁 우위를 갖고 있느냐에 먼저 초점을 맞추어 분석
    Value Chain 분석을 통해 경쟁우위가 오래 유지될 수 있는 소수의 성장주를 발굴하여 포트폴리오에 편입
  • Portfolio

    Team approach를 통해 종목별 편입/편출 의사 결정을 내리고 투자비중을 결정

    종목별 In-depth 리서치를 통해 시장의 분위기에 휩쓸리지 않고 역발상으로 접근

  • 사회 Trend 변화에 따른 산업별/기업별 Bottom up 리서치
  • Monitoring 위험관리 및 내부통제

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