운용철학 Investment Philosophy

  1. 01

    첫째, 시장은 움직이지만 우리는 항상 원칙을
    준수하고 고객을 위해서만 행동합니다.

  2. 02

    둘째, 우리가 잘 알 수 있고, 잘하는 것에
    투자하겠습니다.

  3. 03

    셋째, 반드시 위의 원칙을 준수하여 고객과의
    약속을 지키겠습니다.

  • In-depth Research
    철저한 현장중심의 상향식 분석
    (bottom-up)으로 저평가/소외된
    종목 발굴
  • Disciplined Investment
    어떠한 상황에서도 운용원칙을
    준수하는 전문가들에 의한 예측 가능한
    신뢰할 수 있는 운용
  • Risk Management
    체계적인 위험관리 시스템 구축으로
    risk-adjusted 안정적 수익율 추구
Macro는 Micro의 집적(集積) 이라는 원칙하에 경험이 풍부한 운용전문가들이 신의성실의 원칙에 입각한 심도 깊은 bottom-up research를 통해 저평가 되거나 소외된 종목을 발굴하고 시장의 비효율성을 감안한 포트폴리오를 구축하여 지속적이고 안정적인 고객재산 증식을 위해 노력합니다.

시장은 종종 우리가 원하지 않는 방향으로 흘러가기도 합니다. 하지만 그 시점에 시장참여자의 의견을 우리가 잘 분석할 수 없고, 잘 알지 못한다면 따라가지 않겠습니다. 물론 시장의 흐름과 맞서 싸우는 것이 결코 쉬운 일은 아니지만 주가는 결국 장기적으로 내재가치에 수렴한다는 것을 잘 알고 있으며, 또한 스팍스그룹과 당사의 오랜 기간 운용경험 및 결과를 통해 In-depth research를 통한 종목 발굴 능력이 우리의 “sustainable comparative advantage”라는 확신을 가지게 되었습니다.

성공은 항상 남들이 보지 않는 조용한 곳에서부터 시작됩니다. 우리도 고객의 자산증식이라는 약속을 지키기 위해 조용한 곳에서부터 묵묵히 원칙을 지키며 The Most Trusted and Respected Investment Company in the world가 되기 위해 노력하겠습니다,

운용프로세스 Investment Process

  1. 정량 분석
    정량 분석을 통해 투자 유니버스 결정
  2. 산업 분석
    섹터별 어닝모멘텀 및 리스크, 밸류에이션 분석
  3. 기업분석
    펀더멘탈에 기반한 기업 분석 이익 모멘텀, 밸류에이션 등을 고려하여 투자 대상 종목군 선정
  4. MP구성
    투자 대상 종목군을 대상으로 MP 구성
  5. AP구성
    MP를 기반으로 시장 상황에 맞춰 AP구성

성과 평가 및 feedback

  • 기업 분석시 외부적 환경에 의한 일시적 요인을 제거, 중장기적 이익 지속 가능 여부를 중점 분석
  • Model portfolio 구성은 전 운용역이 참여하여 결정하는 team approach를 추구
  • 주간, 월간 성과 평가를 통해 Actual portfolio에 대한 feedback 실시
  • 01 투자대상 기업군 중에 value chain analysis, peer group analysis를 활용하여 investment universe 구성
  • 02 스팍스의 투자철학인 indepth research, risk management, disciplined investment에 맞는 투자 우선순위의 candidate 선정
  • 03 기업의 내재가치는 기업 이익의 질적 가치, 시장의 성장성, 기업의 경영전략으로 결정 산출된 내재 가치가 시장가치에 반영되어 있지 않는 기업들 중에 기업 가치에 영향을 미칠 촉매제가 발생할 기업을 선택