INVESTMENT
PHILOSOPHY

Macro is the aggregate of micro.

“거시는 미시의 집합체이다.” 창립이래 변함없이 지켜져 온 이 투자 철학은 한국 스팍스자산운용에게 이어졌습니다.
경험이 풍부한 애널리스트들이 기업을 직접 방문하여 상향식(bottom-up)리서치를 실시하여 얻어진 살아있는 정보들을 파악하여 개별 종목 선택에 적용하고 있습니다.
투자대상 기업이 가진 진정한 가치를 심도 있게 검증하여 투자 여부를 결정합니다. 이러한 스팍스의 상향식 리서치는 장기적이고 안정적인 수익으로 이어질 것이라 확신하고 있습니다.

기업들의 내제가치를 평가하고 적정주가를 찾아내기 위한 양적 및 질적 분석은 애널리스트들로 하여금 신의성실 원칙에 입각하여 신중하게 종목발굴을 하여 좋은 성과를 달성할 수 있도록 노력합니다.

Bottom-up research

This investment bottom-up research process is applied throughout
SPARX Group for all strategies and asset classes.

  1. STEP 1

    수익의 질, 경영 전략, 시장의 성장성 등을 조사하고 분석하여 기업의 실질적 가치를 파악합니다.

  2. STEP 2

    회사의 내재가치(스팍스 추정가치)와 시장가치(주가) 사이에 격차가 존재하는 경우 투자기회를 파악합니다. 이때 안정적인 수익을 보장하기 위해 두 가치 사이의 격차 폭을 파악합니다.

  3. STEP 3

    가치격차를 채울 만한 요인(Catalyst)들을 고려한 투자결정. 요인: 스팍스 추정가치와 주가의 격차를 해소시키는 요인을 Catalyst라 칭합니다. 기업분석에 있어서 중요한 요소들 중 하나입니다.

    Example of Catalyst
    규제완화와 회계제도 변화 등의 외부 요인도 될 수 있지만 기업지배구조 변화와 같은 내부 요인도 중요한 촉매제가 될 수 있습니다.

Long-term earnings forecast

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